胎盘由很多胎盘小叶组成，胎盘小叶由很多细小的绒毛构成，绒毛一般是一团团的血管团，血管团的一侧是胎儿血液，另一侧是母亲血液，两者通过几层细胞相互交换氧气和营养物质、代谢废物。

通过这种交换，胎儿血液吸收妈妈的氧气和养分，母亲血液吸收胎儿的代谢废物，从而完成胎儿氧气和养分的交换，完成胎儿代谢废物的交换，这是胎盘的主要组成和作用，胎盘吸取来的氧气和养分再通过脐带供应给小孩。